如何投资黄金
对于希望稳住投资组合的投资者来说，黄金就像混沌市场中的一座灯塔。
在如今这个时候购买黄金的任何人都可能担心自己市场高点入场。
世界越动荡，黄金越值钱。在贸易紧张局势颠覆全球经济之际，这句古老的投资格言尤为引人注目。对于希望稳住投资组合的投资者来说，黄金就像混沌市场中的一座灯塔。
继2024年和2025年创下纪录之后，黄金价格在4月11日突破了每盎司3200美元，达到历史新高。银行纷纷预测金价在未来几个月还会进一步攀升。新加坡金融咨询公司 Global Financial Consultants的高级理财规划师贾拉德布朗(Jarrad Brown)说，将投资组合的3%至10%投资于黄金，可以有效地对冲风险资产的下跌。
然而，投资金属--即使是闪亮迷人的黄金--绝对谈不上“安全”或毫无风险。虽然黄金的价格通常与股票或债券不存在关联(这也是构成其吸引力的一部分)，但波动性是这种资产的十分重要的潜在特性。
那么，你是否应该尝试加入这轮最新的淘金热呢?
首先，要了解你的选择以及你可能考虑以何种方式入场。如果你对用来制作金条或金币的真金感兴趣，那么作为实物买家，需要关注其质量和存储成本。另一方面，市场买家最好记住，尽管黄金可能是一种避险大宗商品，但交易所交易基金(ETE)在经济阻力面前也难独善其身。
高买高卖
在如今这个时候购买黄金的任何人都可能担心自己市场高点入场。在央行购买热潮推动下，黄金2024年表现亮眼，在2025年第一季度又上涨了19%。分析师说，尽管金价居高不下，但仍有上涨空间，只不过你需要在合适的时机出手。GlobalX ETFs高级投资分析师特雷弗耶茨(Trevor Yates)说:“金价出现任何回调都意味着买入机会。”
了解历史
这种贵金属经久不衰的吸引力在一定程度上源于它的文化及历史重要性。
长期以来，黄金一直是财富和神性的象征世界各地的人们在宗教仪式和肖像画中都会用到这种贵金属。而且金条是有形的。它便于携带而且具有保值功能，珠宝和其他黄金制品可以代代相传。
“金甲虫”(代指狂热的黄金爱好者)们还表示，持有这种贵金属可以抵御美元等法定货币崩盘的风险。持有黄金带给人们的感觉是:至少你投资组合的一部分可以免受市场混乱影响，这就是为什么金价往往会随着地缘政治动荡而上涨，2020年疫情期间，金价创下历史新高，2022年2月俄乌战争升级以及2023年10月以色列与哈马斯爆发冲突后，金价也大幅上涨。但这门科学并非总是无懈可击--在特朗普在2025年宣布加征关税后，金价应声下跌。
放眼长远
彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)的资深大宗商品策略师迈克·麦格隆(Mike McGlone)表示，金价正在从数十年来的低点回升。在金价突破每盎司3000美元的心理关口后，分析师们开始上调预期。高盛集团将年底的金价预期上调至每盎司3300美元，而澳大利亚银行麦格理集团(Australian bankMacquarie Group Limited)预计金价在第二季度将攀升至每盎司3500美元--根据美国银行(Bank of America)3月份的一份报告，该行预计金价将在两年内达到这一水平。
布朗指出，考虑黄金投资时要放眼长远。他说:“投资黄金通常不是为了快速获利，而是为了保护你的整体财富，保证它们不缩水。
利用黄金类股来获得流动性
机构和个人投资者可以将资金投入黄金ETF，其中部分基金以实物黄金作为底层资产。据顾问们称，投资ETF比投资金条容易得多，而且安全和存储问题都由他们负责(尽管大多数产品都需缴纳年费)。此外，ETF的流动性也很高。然而，黄金纯粹主义者认为，如果发生世界末日般的市场崩盘，你将没有“真正”的实物可以依靠。
仔细阅读资产细则
随着金价屡创新高，黄金ETF正在吸引越来越多的资金流入。但是，不同的黄金ETF之间存在很大差异，你需要进行一些尽职调查。你要寻找那些跟踪黄金现货价格的以实物黄金作为底层资产的ETF。全球最大的两只ETF是SPDR Gold Shares和iShares Gold Trust。此外，还有一些价格较低的平替品种，比如SPDR Gold MiniShares Trust。据布朗说:“一些ETF会利用衍生品来构建对黄金价格的合成风险敞口，这可能会增加额外的一层风险，需要予以考虑。”
换句话说就是:要警惕那些与黄金大宗商品价格脱节的“愚人金”投资工具。
考虑黄金矿业类股
布朗和耶茨都表示，对于愿意承担较高风险以追求较高回报的投资者来说，黄金矿业类股是个不错的选择。这类ETI(比如VanEck Gold Miner或iShares Gold Producers)与黄金价格具有很强的相关性，使其成为想要持有黄金的投资者的替代选择，此外，它们还可以派发股息，这一点不同于金条或珠宝。布朗警告说，这些黄金矿业类股的估值各不相同，具体取决于各个公司的财务基本面，包括它们实际的黄金开采量
了解持有实物黄金的弊端
增加黄金投资组合的一个简单方法显然是直接去珠宝店挑选手镯、戒指或金币。亚洲的情况尤其如此。在印度，投资珠宝被认为是一种“安全网”;在泰国和越南，金币和金条备受青睐;而金豆在中国的么世代当中特别受欢迎。但是专家对这种投资方式提出了警告。
考虑费用和加价因素
购买实物黄金可能意味着要支付高于现货价格的溢价--当你在转手的时候不一定总能收回这笔溢价。比如说在美国，众所周知的是，就连开市客(Costco)都以2%的溢价出售金条和金币。投资实物黄金的另一个弊端是，你要在存储、安保、保险和维护方面花钱。
美国商品期货交易委员会(CommodityTradingFuturesCommission)在其网站上写道，这些成本加起来“可能需要你赚取远高于通货膨胀率的利润才能实现收支平衡”。
2025 年 3 月14日，江苏省连云港市连云区一家金店的店员在整理待售的金饰。
监控质量
如果你还是看好金条，那么在购买实物黄金的时候需要保证黄金的纯度（以克拉为衡量单位）。几乎所有投资级金条的纯度都是24克拉（最高纯度），也就是说，其他金属的含量不到总重量的1%。珠宝的纯度通常较低。在亚洲，购买黄金首饰被认为是一种跨代金融投资，大多数黄金首饰的纯度在18克拉或以上—一也就是说纯度至少达到75%。
不同的国家对黄金制品设定了最低可接受的纯度。比如说，在美国，10克拉是最低纯度，而在希腊、德国和丹麦，最低纯度为8克拉。
将金条存放在值得信赖的金库中
在香港等地，消费者可以投资银行的黄金账户，选择以当地货币或黄金的形式作为储蓄账户的一部分。网上经纪公司则为客户提供了另一种投资方式，可以买卖或者将实物金条存储在金库中。
布朗表示：“对于寻求流动性和便利性、想要降低持续成本和安全风险的大多数投资者来说，选择一个有实物作为支撑的解决方案（比如银行或经纪公司）可能比购买实物黄金更合适。”在作出决定之前，务必要进行实地考察，再三确认这些资产或公司的真实性。
这个建议可能看起来很极端，但是，当某种资产的价格上涨时，假冒产品和骗局往往会层出不穷，引诱投资者远离可靠的避风港，最终血本无归。